分级基金年底前要退出历史舞台了，目前各基金公司都在抓紧处理分级基金退出的工作。分级基金诞生于2007年，但成名于2015年。上半年，分级B因为其杠杆属性涨了好几倍，比如军工B，创业板B当时获得投资者追捧，连续涨停给投资者带来了丰厚的收益。2015年下半年，市场急速下跌时，分级B就表现出其高风险的一面，很多投资者损失惨重。分级B下折一时成为了众多投资者搜索的热门词。
正是因为分级B的风险太高，而众多的投资者亏的不明不白，监管层做出要求：所有的分级基金要在2020年年底之前清理。
目前，基金公司给的清理方式基本都是将分级基金按净值折算为母基金。
我们从2018年年底开始买了一些创业板B，后来又在6月买了银行B和券商B，都获得了不错的收益。
分级基金清理以后，加杠杆的方式就少了一个，着实可惜。
今天要提示大家的是，分级基金退出时是按净值折算，而不是按基金交易的价格。有不少人对净值和价格弄不清楚，这里给大家再科普下：
净值就是用基金的总净资产除以基金总份额。比如基金持有的是股票，那就把股票的市值加起来，再处于基金份额，得到每一份基金的净资产，这叫基金净值。
价格就比较好理解，和股票一样，是交易所通过大家在股票软件中报单买卖撮合产生的成交价格。
这里就会出现一个问题：
基金的价格和净值不会完全相同，有的相差很小，有的相差较大。相差较大的，一般都是价格高于净值，高出的部分称为溢价。
以150228银行B为例，该基金在2020年9月18日的收盘价是0.886，而净值为0.858（打开股票软件，输入150228，然后按F10，进入基金净值就可以查到），溢价为：0.886/0.858-1=3.26%。
这个溢价不算大，有些溢价在10%左右，比如150153创业板B，150172证券B，150182军工B，150023深成指数B；还有接近20%的150131医药B。
一旦分级B清算公告出来，就很可能有人抛售，通过价格下跌来修复溢价。当然也有可能是市场上涨，分级B的净值跑赢价格上涨幅度来修复溢价。
可能有人怀疑，为什么溢价一定修复呢，如果到最后一天收盘溢价都不修复会如何？可以参考2015年基金B的下折。
正是因为分级B有溢价，所以我们卖掉了150228银行B，如果继续看好银行，可以通过融资买入512800银行ETF的方式来加杠杆，融资年化利息远低于分级B的溢价。
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